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醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

《醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(上)》中,重點介紹了醫療健康科技資本市場展望、科創板受理生物醫藥之分析、生物醫藥科技創新精選賽道三部分內容。本篇重點展開生物醫藥科技創新發展趨勢及企業掃描、生物醫藥科技創新掘金地圖兩個部分,繼續深度研判科創板生物醫藥行業。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

圖片來源:天境生物官網

生物醫藥科技創新發展趨勢及企業掃描

我國醫藥創新市場潛力大,登陸科創板發展前景廣闊。2015年起,多項醫療健康政策密集出臺,對醫藥行業進行了大刀闊斧的改革,鼓勵創新是改革的主要方向。目前我國已經在創新化藥、生物藥、細胞治療、基因測序、創新醫療器械等方面取得顯著進步,而這些也是有望登上科創板的熱門領域,創新發展空間廣闊。

▲ First in Class首創新藥將會持續受到資本市場關注

生物醫藥科技創新路徑從具有一定規模的高質低價基礎用藥(原料藥/醫藥中間體)朝高端原創新藥的趨勢發展,Best in Class和First in Class首創新藥將會持續受到資本市場的關注。在全球藥品總支出增速平緩背景下,新藥獲批帶來增長日益成為市場關注焦點,首創新藥也能一定程度緩解獨占性到期對制藥企業的壓力,從而備受矚目;能夠有效降低研發風險和維護市場獨占性的首創新藥企業更將備受青睞。科創板將為創新研發型醫藥企業創造良好的資本環境,為其解決生存問題,使其能夠持續投入研發創新,加速驅動整個醫藥產業重視創新,而非以往的先生存再發展。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

資料來源:公開資料整理,華夏幸福產業研究院

以創新制藥賽道特征篩選潛在科創板標的。主要依據行業細分、創新要素、產品管線及臨床進展、專利布局、融資情況、企業估值及機構投資方等要素,根據可得指標和數據,篩選出13家創新制藥領域的潛在科創板上市企業標的。其主要集中在First in Class的創新藥研發企業,產品管線主要包括單克隆抗體、1.1類化學藥等。專利布局、臨床進展以及融資等均具有突出點。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

數據來源:企名片,公開資料整理,華夏幸福產業研究院

▲ AI和5G技術促使醫療器械科技創新邁向數字化、智能化、互聯化

自《創新醫療器械特別審批程序》實行以來創新器械審批時間大幅縮短,獲批進度呈加速趨勢。近年來國產創新醫療器械水平逐漸與國際同步,部分擁有核心技術的創新性器械標的逐步浮出水面,包括心臟瓣膜領域的啟明醫療、磁控膠囊內窺鏡領域的安翰科技等科創板申報企業。科創板受理的生物醫藥企業中,醫療器械占據50%以上,該數據反映了醫療器械近些年的發展愈發快速,填補國內空白及進口替代趨勢愈發明顯。臨床大數據賦能的智能醫療,進口替代及醫療消費升級帶來的國產化紅利,電子化、智能化醫療新技術驅動的高端醫療設備,都促使醫療器械領域在鼓勵創新的政策推動下加速發展。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

數據來源:CMDE,華夏幸福產業研究院

創新器械潛在科創板標的篩選同樣遵循優勢賽道、專利布局、融資情況及產品報證情況等標準。根據可得指標和數據,篩選出13家符合創新器械領域的潛在科創標的。主要集中在高端醫療設備及介植入器械領域,大多核心自主知識產權產品已經獲得注冊證。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

數據來源:企名片,公開資料整理,華夏幸福產業研究院

醫療科技興起加速促使醫療行業診療增強、效率提高、醫療延展

AI和5G、醫療大數據等新技術應用于醫療智能硬件將帶來醫療物聯網的快速發展。AI在醫療方向的應用主要聚焦于虛擬助手、輔助診療、智能影像、健康管理、醫院管理、科研平臺及疾病風控等場景。移動醫療設備的數據互聯通過5G技術在遠程手術示教、遠程遙控手術、高級遠程會診及超級救護車等場景會有突出的應用。醫療大數據作為底層支持的智慧醫療方向,主要集中于智慧醫院應用體系、智慧藥房解決方案體系和醫聯體分級診療體系,從而打破時間和空間的限制,加速醫療延展。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

資料來源:華夏幸福產業研究院

醫療科技潛在科創板標的篩選圍繞在產品和業務的落地性、產品著作權、融資情況及知名投資機構等標準。根據可得指標和數據,篩選出13家符合醫療科技領域的潛在科創標的。醫學影像系統、醫療大數據應用、智慧醫療和移動醫療等賽道企業相對偏“軟”,財務指標良好及能否解決醫療行業痛點成為了評判的重要參考。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

數據來源:企名片,公開資料整理,華夏幸福產業研究院

▲ 生物科技類走向工程化 、數字化、 智能化發展之路

國內樣本醫院腫瘤治療藥物,包括生物大分子和小分子靶向藥,銷售額占比逐年上升,2018年占比已達16.6%和13.6%,但與發達國家仍然具有顯著差距。隨著五款PD-1陸續在國內上市,免疫治療、細胞治療等新技術的發展愈發快速。新興技術的不斷涌出加速了生物科技領域向工程化 、數字化、智能化發展。如細胞治療制備、基因芯片、合成生物學的工程化,細胞治療生產監控、AI+創新研發、基因檢測的數字化,全自動細胞制備、基因治療元器件、醫療物聯網的智能化。

醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判(下)

數據來源:國泰君安證券,華夏幸福產業研究院

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